Ce matin, le CAC 40 semble s’inscrire dans le sillage du Nikkei qui a clôturé dans le vert cette nuit au-dessus des 7 700 points et pointe pour l’heure à +2.12 %, c’est à dire à 6 759 points. Cette tendance est par ailleurs soutenue par le bon comportement des titres Alcatel-Lucent et Société Générale qui sont en très nette hausse.

AIG : bonus inadmissibles !

L’actualité est par ailleurs animée par l’assureur AIG Vie qui fait couler de l’encre outre-Atlantique, car après l’aide de l’Etat à hauteur de plusieurs dizaines de milliards de $ pour renflouer les caisses, les dirigeants viennent de s’octroyer des bonus à hauteur de 168 millions de $. Une décision qui fait scandale, d’autant plus que ce sont ces mêmes dirigeants qui avaient conduit le groupe à la catastrophe chiffrée à un peu plus de 100 milliards de déficit.

Le renflouement des caisses d’AIG par l’Etat américain sert notamment à dédommager certaines banques européennes à l’instar de la Société Générale qui touchera 12 milliards de $ ainsi que la Deutsche Bank. BNP et CAlyon toucheront respectivement 5 et 2 milliards de $.

Encadrement du crédit à la consommation !

Dans l’Hexagone, c’est le crédit renouvelable ou plus précisément son encadrement qui font l’objet de l’actualité aujourd’hui. C’est en effet aujourd’hui que Bercy reçoit les associations de protection des consommateurs qui ont tant décrié ces derniers mois els comportements jugés abusifs par les organismes de crédit qui orientent les clients vers des crédits revolving dont les gens n’ont pas besoin la plupart bdu temps et qui coûtent fort chers. Bercy souhaiterait légiférer la chose en évinçant le plus possible le crédit renouvelable. De leur côté, les banques spécialisées dans le domaine n’ont pas fait de commentaires…

Enfin, Renault se dit prêt à faire fabriquer ses modèles “ahut de gamme” par sa filiale coréenne Samsung. Une initiative ayant sans doute pour objet de réduie le coût de ces véhicules afin de les rendre plus compétitifs sur les marchés.

Taux et devises :

Le billet vert s’est quelque peu affaibli puisque la parité €uro/Dollar s’établit à 1.2986. Le baril de brut côte pour l’heure 44.6 $ tandis que l’Euribor 1 an est à 1.92 %. 

Le salon de l’automobile qui vient d’ouvrir ses portes à Genève serait-il synonyme de planche de salut pour les constructeurs automobiles qui aimeraient sans doute y voir un signe de sortie de crise.

La plupart des constructeurs n’ont donc pas manqué l’occasion d’être présents à Genève en proposant leurs derniers modèles sur leurs stands. Cette fois ci, ils ont tous répondu présents à l’inverse de certains tels que Porsche qui avaient boudé le salon de l’automobile de Detroit. La renaissance est de mise, mais en adoptant de nouvelles formes qui sont synonymes d’économies. Certaines marques n’ont ainsi pas hésité à rechigner sur quelque 30 % de dépenses engagées dans leur stand proprement dit.

Chacun y va donc de sa nouveauté avec des constructeurs français qui exposent essentiellement trois véhicules : Renault dont le titre s’est envolé aujourd’hui proposera ses deux nouveaux Scénic (le standard et le grand Scénic) tandis que Citroën mettra en avant sa DS 3 et que Peugeot montrera sa 3007. Des nouveautés qui ne révolutionnent pas fondamentalement le genre et qui paraissent quelque peu terne en comparaison des modèles “propres” utilisant des énergies respectant l’écologie.

Qui sait ? Peut-être que l’avenir du secteur automobile passera par les nouvelles énergies, mais il faudra faire vite…

Entre attendre les plans de relance aux économies mondiales qui devraient très bientôt voir le jour et réagir aux mauvaises nouvelles, les marchés ont choisi et les faibles volumes engendrés font basculer le Cac 40 dans le rouge de - 1.41 % à 3 099 points dans le sillage du Nikkei.

Les secteurs bancaire et industriel animent une nouvelle fois l’actualité économique du globe avec notamment Airbus EADS au coeur des préoccupations et la banque suisse UBS dont les chiffres sont encore plus catastrophiques que prévus. Le géant helvétique a évoqué 20 milliards de Francs suisses de pertes essentiellement accumulées lors du dernier trimestre (50 %). Quant à EADS, le monstre de l’aéronautisme dont le titre est en recul de - 2.56 %, essuie des pertes de l’ordre de 5 milliards d’€uros avec son programme de l’A 400 M, cet avion militaire qui n’est pas la spécialité du groupe ce qui lui coûte cher…

Dans le secteur bancaire encore, on notera que Vladimir Poutine ne viendra pas en aide aux banques russes qui constituent selon lui “le talon d’Achille de l’économie russe“. Pour le dirigeant, les banques auront essentiellement utilisé l’argent public pour spéculer contre le Rouble de sorte que seules les trois plus grandes banques publiques recevront une aide de l’Etat. Des Etats qui vont d’ailleurs émettre un peu partout dans le monde des fonds souverains, ce qui va mécaniquement engendrer une remontée de certains taux d’intérêts.

De leur côté, les Etats-Unis s’activent avec en tête un Barack Obama qui prévient qu’en cas de refus de son plan de soutien, le Congrès exposerait son pays à la plus grave crise de tous les temps. Rappelons que les Républicains, qui ont pourtant doublé l’endettement public du pays sous le règne Bush, ne sont pas d’accord sur tous les points du plan en question…

Sur le Vieux Continent enfin, on notera que l’allemand Schäffler, cet équipementier automobile, accuse un déficit de 10 milliards d’€uros, tandi que c’est précisément cette somme que les deux constructeurs automobiles français Renault et Peugeot vont recevoir sous forme de prêt et non les 6 milliards évoqués précédemment. Les contre-parties restent les mêmes avec l’absence de lincenciements et la non fermeture de sites, choses déjà confirmées par le patron de Peugeot.

La parité €uro/Dollar s’établit à 1.2915 tandis que le baril de brut reste stable à 40 $.

C’est un contexte où les marchés mondiaux attendent l’adoption définitive du plan Obama que le CAC 40 est actuellement en légère baisse de -0.71 % à 3 100 points.

C’est en effet aujourd’hui que le Sénat américain doit peaufiner le plan Obama qui a d’ores et déjà été adopté par la Chambre des Représentants. De nombreux points font l’objet d’un consensus tels que les diverses formes de crédits d’impôts sur l’achat de voiture ou l’acquisition immobilière, mais le soutien économique aux différents Etats fédéraux n’est pas encore tout à fait défini, car le Sénat souhaite à tout prix privilégier l’aide aux foyers tandis que le plan prévoit aussi des injections masssives destinées à de grands chantiers (écoles, hôpitaux, internet, etc…). En tout état de cause, il s’agirait d’environ 820 milliards de $ qui ne verront probablement pas la naissance d’une “Bad Bank”.

Une fois que ces points seront réglés, l’administration Obama s’attaquera à un épineux plan de soutien aux banques d’outre-Atlantique qui ne se départissent pas de leurs soucis. Ce second plan porterait sur quelque 700 milliards de $…Le reste de l’actualité économique du globe est par ailleurs animé par l’annonce des chiffres du géant bancaire britannique Barclays qui s’en sort mieux que prévu, puisqu’outre ses 5.7 milliards de £ de dépréciations, l’anglais est bénéficiaire à hauteur de 6 milliards de £.

Dans l’Hexagone enfin, l’actualité est également riche ce matin, car le gouvernement français vient d’octroyer un prêt de 6 milliards d’€uros réparti entre les constructeurs Peugeot et Renault. La contre-partie de ce coup de pouce réside dans l’obligation des deux groupes de ne pas fermer de sites en France, de ne pas procéder à des licenciements et enfin de ne pas pratiquer de bonus excessifs…Par ailleurs, la Fédération Bancaire Française vient de faire part de sa volonté de réformer le calcul des bonus des traders qui s’articulerait désormais plus sur le profit net des opérations réalisées. Enfin, le rachat de Fortis par la BNP ne devrait pas voir le jour en raison d’un dossier désormais bloqué !

Du côté des principales devises et taux, on notera que la parité €uro/Dollar s’établit à 1.28 tandis que le baril de brut est juste sous la barre des 40 $ à 39.9 exactement.

Ce matin , le CAC 40 a ouvert sa séance dans une ambiance quelque peu plombée par les mauvais résultats du secteur technologique au Japon. En effet, les bourses asiatiques ont clôturé dans le rouge suite aux mauvaises perspectives de Sony et de Toshiba. C’est donc fort logiquement que le Contrat à terme Matif baisse pour l’heure de 0.46 % à 3 233 points. Cette tendance est par ailleurs confirmée par l’annonce des chiffres de Peugeot PSA qui a vu ses ventes mondiales chuter de 8.6 %. On rappelle que Renault avait évoqué une baisse sensible de ses ventes d’automobiles de 4.2 %, restant en cela dans le coup, car le marché mondial avait reculé de 4.5 %. Ces chiffres impliqueraient que les parts de marché de Renault sont sauvegardés, ce qui ne serait pas le cas pour PSA…

Par ailleurs, le feuilleton de prises de participation d’Air-France-KLM dans le capital d’Alitalia a pris fin, puisqu’on vient d’apprendre que l’italien à accepter la transaction qui permet au groupe franco-néerlandais de capter un réservoir de 24 millions de passagers de plus (Alitalia est la 5ème compagnie aérienne mondiale en matière de passage) pour 300 millions d’€uros ! Voilà un coup de maître pour la dernière transaction menée par Jean-Cyril Spinetta. Dans l’Hexagone toujours, on notera ce matin que BNP Paribas est sans doute prêt à faire des concessions dans le dossier du rachat de Fortis, à savoir que la banque laisserait de côté Fortis Holding : mais rien n’est encore fait !

Sur la scène internationale, on soulignera que l’opérateur Free se dit prêt à entrer sur le marché des mobiles, ce qui , même si le chemin sera long et pénible en raison de la concurrence exacerbée, constitue un pas en avant pour la marque qui veut à tout prix prendre des parts sur ce marché. L’Espagne fait aussi l’actualité aujourd’hui avec une mise sous surveillance de sa note de crédit. Cette disposition, qui n’est ni grave ni positive, traduit les difficultés actuelles de la Péninsule ibérique.

Enfin du côté des principales devises et des matières premières, le redressement du Dollar se poursuit avec une parité avec la monnaie européenne qui s’établit ce matin à 1.3273 tandis que le baril de brut WTI maintient son niveau sous la barre des 40 $ à 36.5 $ précisément !

Le CAC 40 se trouve pour l’heure à l’équilibre à -0.15 %. Le fragile équilibre de l’indice parisien s’explique une nouvelle fois par une série d’annonces négatives dans le secteur économique et plus particulièrement des secteurs bancaires et pétroliers. Malgré le bon comportement du titre BNP Paribas en raison des excédents au titre de l’exercice 2008 et des bonnes perspectives pour 2009, le secteur bancaire est entaché par les lourdes pertes accusées par Natixis. L’enseigne aurait perdu 1.5 à 2 milliards d’€uros en 2008 dont la majeure partie au cours du quatrième trimestre. Cette chute impacte bien sur le Palais Bourbon tout comme le Profitwarning émis par l’américain Chevron. Avec un baril de brut qui ne redécolle pas, le contraste entre la valeur du pétrole en juillet (147 $) et sa valeur actuelle (42 $) commence à se répercuter sur les marges du secteur pétrolier…

Dans l’Hexagone, on notera que les chiffres officiels publiés par l’INSEE à propos de la production industrielle du pays font apparaitre un recul de 2.3 %. Cette tendance est notamment illustrée par les soucis du secteur de l’automobile puisque Renault qui semble pourtant être le constructeur automobile ayant le mieux résisté à la crise vient d’annoncer un recul de ses ventes de 4.2 % pour l’exercice 2008. Une baisse essentiellement contractée lors du quatrième trimestre qui a vu des chutes des ventes à deux chiffres…

Outre-Atlantique, le plan d’allègement fiscal proposé par Barack Obama a été salué positivement par les marchés puisque le Dow-Jones a clôturé dans le vert hier soir, mais ce volet du plan de relance du Président américain suscite malgré tout des désaccords au sein même du parti démocrate…

Les dégâts de la récente crise financière et du crédit commencent à se faire ressentir un peu partout dans le monde. Dans l’Hexagone, ce sont essentiellement les secteurs de l’industrie lourde qui sont touchés à l’instar de Peueot PSA et de Renault qui vont procéder à près de 8 000 suppressions d’emploi sous forme de départs volontaires. Le secteur du service semble relativement épargné à l’exception de l’univers de la banque d’investissement qui devra voir ses effectifs fondre que ce soit en France (Natixis notamment), en Allemagne ou au Royaume-Uni.

Mais dans le reste du monde, les phénomènes de chômage s’amplifient avec des vagues de licenciements importantes. Le suédois SKF, leader du roulement à bille, est semble-t-il victime du ralentissement du marché de l’automobile et envisage à ce titre de supprimer 2 500 postes dont 1 300 intérimaires. Le géant du minérais Rio Tinto est lui aussi victime de la chute des matières premières et a annoncé le licenciement de 14 000 personnes, 5 500 CDI et 8 500 CDD et intérimaires.

Mais le triste record risque de revenir au Katanga dont l’économie repose presque exclusivement sur les exploitations minières et qui va connaitre une crise de l’emploi sans précédent en raison des 300 000 personnes qui risquent une mise à pied forcée à cause de la crise…

Aujourdhui, la planète finance s’inquiète pour l’un des principaux fleurons de son économie : le secteur de l’automobile. Cette seule industrie emploie aux Etats-Unis 2.5 millions de personnes si l’on comptabilise l’ensemble des sous-traitants. Chrysler et General Motors viennent d’obtenir une aide probable de 15 milliards de $ et Ford devrait empocher 9 milliards un peu plus tard.

En France, le plan de soutien du gouvernement français ainsi que celui de l’Union européenne devrait en grande partie profiter au secteur de l’automobile. D’ailleurs, les valeurs des principaux constructeurs s’envolent ce matin. Mais à travers cette crise plusieurs questions s’imposent. Et notamment celles de l’emploi et de l’environnement…

L’emploi, car les mesures de soutien sont d’abord et avant tout destinées à maintenir l’emploi des salariés actuels dans l’Hexagone. Or quelles sont les garanties que Renault et Peugeot proposent aujourd’hui à l’Etat français et ainsi au contribuable qui finance indirectement ces plans de soutien que les usines de Rennes ou de Flains ne seront pas transférées en Pologne, en Tchéquie ou en Roumanie d’ici deux ou trois ans ? N’est -on pas en train de financer des entreprises qui savent déjà pertinemment que leurs usines seront déplacées et que les fonds publics français ne maintiendront pas l’emploi en France ? Epineux problème…

L’écologie aussi intervient dans toutes ces considérations économiques. Ou plutôt devrait intervenir…Les patrons de Ford, de General Electric et de Chrysler ont pourtant fait un geste symbolique en empruntant un véhicule hybride moins polluant pour se rendre de Detroit à Washington. Pour autant en France, on n’a pas franchement l’impression que problème économique rime avec solution environnementale : quand se mettra-t-on en tête que l’économie verte est sans doute la voie de la rédemption économique et environnementale. Encore une fois, les investissements vont-ils être faits où il le faut ? On en doute…On ne parle pas beaucoup en ce moment des voitures à hydrogène ou à air comprimé et on tait soigneusement l’existence de la one-4…

En conclusion, les mesures prises auront sans doute un impact à très court terme, mais au-delà le flou persiste…

Après avoir ouvert en baisse ce matin, l’indice parisien s’est bien ressaisi dans l’après-midi et se retrouve dans le vert à +0.83 %, c’est à dire à 3 192 points. Cette progression relativement inattendue compte tenue de l’annonce de la récession aux Etats-Unis est très directement liée au rebond attendu par les investisseurs du côté de Wall Street. En effet, après la calamiteuse journée d’hier, la bourse de New-York s’attend à une tendance à la hausse en raison du maintien des objectifs de certains poids lourds. A l’instar de Ge dont le titre devrait finalement s’inscrire dans la fourchette prévue, d’autres valeurs devraient connaitre sort semblable ce qui redonne le sourire aux marchés…

Dans l’Hexagone, Renault annonce avoir sur sa “table” quelque 4 000 dossiers de départs volontaires. Cette vague de licenciements déguisés fait penser aux mesures semblables prises par le concurrent Peugeot il y a une semaine…Pour autant, il ne s’agit nullement d’une mesure positive qui laisse augurer de pesrpectives peu réjouissantes dans le secteur de l’automobile, malgré le futur plan de relance Sarkozy…

ENfin, l’entrée en récession des Etats-Unis semble porter un coup à la parité €uro/Dollar puisque le billet vert abandonne 0.98 % à la monnaie européenne pour s’établir à 1.2789.

Après avoir ouvert en hausse, le contrat à terme Matif CAC 40 prend actuellement + 2.16 % à 3 238 points. Cette tendance s’inscrit dans le sillage des bonnes performances des titres Renault, Bouygues et Michelin dont les valeurs présentent de bonnes résistances. Les investisseurs anticipent sans doute les mesures gouvernementales qui devraient profiter aux secteurs de ces entreprises. Lors de son entretien accordé à La Tribune, le Premier Ministre François Fillon a rassuré par la modération de ses propos relatifs au plan de relance économique. Il n’ y aura pas d’injections de liquidités sans avoir au préalable sécurisé le système financier.

Dans tous les cas, le plan de relance devrait déboucher très rapidement sur des mesures concrètes telles que l’amélioration de la trésorerie des entreprises, la réduction des délais de paiement ou encore des remboursements accélérés de la TVA…Dans l’Hexagone, on notera les mauvais chiffres annoncés par les producteurs de champagne qui ont vu leurs ventes reculées de 23 %. Dans le secteur de la finance, les Caisses d’Epargne et les Banques Populaires remettent en cause la cession des unités d’assurances de Natixis dont la vente est mise entre parenthèses.

Par ailleurs de nombreux experts s’interrogent quant à la nature du financement du second plan de relance américain. En effet, le Dollar donne de plus en plus l’impression d’être une monnaie de singe, car les planches à billets vont tourner à outrance outre-Atlantique et d’aucuns craignent que la crise soit financée à grands coups de crédits…constituant ainsi une bulle qui pourrait elle aussi éclatée d’ici quelques années !

Enfin, du côté des principales devises; on notera la stabilité de la parité €uro/Dollar à 1.29, la légère remontée du baril de pétrole à 54.65 $ et l’imminent passage de l’Euribor 1 an sous la barre des 4 %.