Le début d’un marché baissier marqué par l’effondrement de l’action Netflix ?

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Les marchés américains se sont fortement repliés vendredi. Wall Street est embourbé dans le scepticisme et les craintes d’un “marché baissier”. En particulier, l’indice de la technologie, le NASDAQ, a le plus chuté. Tout le monde s’inquiète d’un mélange explosif de résultats d’entreprises moins bons que prévu et de resserrement monétaire plus rapide que prévu.

Une correction durable qui sonne le début d’un marché baissier ?

Après la chute du Nasdaq, un vent de panique a soufflé sur Wall Street la semaine dernière, les investisseurs se demandant si le marché s’accrochera à une correction, ou si nous approchons d’une baisse prolongée qui a des implications risquées à la fois pour l’économie et l’administration Biden. Avec son fort attrait technologique, le Nasdaq a chuté de plus de 15 % depuis l’établissement de son dernier record à la mi-novembre, nettement ancré en territoire de correction, du jamais vu depuis octobre 2008 lors de la crise financière.

Le Nasdaq est l’indice le plus représentatif du marché américain au sens large, il a perdu 11% depuis le début de l’année. Les signaux négatifs n’ont cessé de s’accumuler, l’indice tombant même sous le SMA de 200 jours pour la première fois depuis avril 2020, au milieu de la tempête sanitaire. Les moyennes mobiles sont des indicateurs largement suivis par les opérateurs de marché pour déterminer une dynamique haussière ou baissière. Le Nasdaq est clairement baissier actuellement.

La question est de savoir combien de corrections peuvent se transformer en un “bear market” , c’est-à-dire une baisse soutenue et continue, plutôt qu’un “bull market” , optimiste au contraire. L’analyste de Spartan Capital, Peter Cardillo, concède qu’il n’y a vraiment aucun modèle ou raison pour expliquer le comportement du marché autre que le Nasdaq, provoquant des vents de panique. Mais il pense qu’une saison de résultats d’entreprise majoritairement positifs changera cette dynamique. L’histoire offre une autre consolation : « Wall Street est un opportuniste », dit Sam Stovall. “Après une correction, les investisseurs sont de retour, et en moyenne, il ne faut pas plus de quatre mois pour retrouver l’équilibre”, a-t-il ajouté.

Netflix cristallise les tensions ?

En annonçant une prévision de 2,5 millions de nouveaux abonnés, le titre Netflix a été sévèrement sanctionné par les marchés financiers. Ce facteur a été exacerbé par la concurrence accrue de Netflix et les inquiétudes concernant la politique monétaire de la Réserve fédérale. Alors que les actions Netflix ont clôturé au-dessus de 500 $ (508,25 $) jeudi soir, elles étaient en baisse de plus de 20 % lors de leur réouverture le vendredi matin. En début de séance, l’actif est rapidement passé sous le seuil des 400 $.

L’action Netflix s’est tenue à près de 400 $ tout au long de la session. À la clôture, une action se négociait à 397,50 $. La chute du titre de plus de 22 % a à elle seule anéanti ses gains de 2021. Les actions Netflix sont de retour à leur niveau de juin 2020. En une journée de bourse, le groupe Netflix vient de perdre 40 milliards de dollars en valeur marchande.

En deux ans, la part de marché de Netflix a été érodée par de nouveaux acteurs sur un marché hyper concurrentiel. Ainsi, l’avènement de Disney +, Apple TV + et même HBO Max a profondément changé l’industrie du streaming. Pour Netflix, cela signifie une baisse de la part de marché de 55 % à 45 %.

La croissance ralentit et de nouveaux acteurs émergent. Pour d’autres observateurs, une troisième variable devrait entrer dans l’équation pour expliquer la baisse du cours de l’action Netflix : la fin de la crise sanitaire. Pendant le confinement, la croissance de la plateforme a été extrêmement favorisée par les conditions sanitaires mondiales.

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