Le promoteur chinois Shimao n’a pas réussi à rembourser une obligation d’un milliard de dollars. Bien que le marché du logement chinois montre des premiers signes d’amélioration, les difficultés financières du secteur se multiplient. Les investisseurs s’inquiètent des retombées sur le marché local de la dette.
Une dette d’un milliard de dollars non payée
Le secteur immobilier chinois, qui représente plus d’un quart du PIB du pays, est toujours dans la tourmente et affronte de nombreuses difficultés. Dimanche, le groupe Shimao n’a pas remboursé 1 milliard de dollars (959 millions d’euros) d’obligations, le plus gros défaut du secteur en Chine cette année, alors que de nombreux groupes luttent pour survivre dans un marché en crise.
L’immobilier a longtemps été le moteur de la croissance économique de la Chine, alimentée par la hausse du niveau de vie et une frénésie d’achats, dans un pays où l’accès à la propriété est souvent une condition préalable au mariage.
À une époque où de nombreux groupes immobiliers en Chine connaissent des difficultés financières, l’incertitude liée au Covid-19 a eu un impact négatif sur l’activité et, en fin de compte, sur les revenus des ménages, refroidissant également les acheteurs.
Depuis le second semestre 2021, les ventes de Shimao ont encore plus baissé en début d’année, chutant de 72% au cours des cinq premiers mois. Shimao, qui a cruellement besoin de liquidités depuis des mois, a vendu ses actifs, y compris son hôtel InterContinental Shanghai Wonderland, considéré comme l’un des récents grands succès de l’industrie de la construction, pour un montant de 2,25 milliards de yuans (354 millions de dollars).
Le promoteur a indiqué qu’il n’avait pas respecté d’autres obligations et a engagé des discussions avec les créanciers pour trouver une “solution à l’amiable”. Si ces tentatives de négociation échouent, “les créanciers peuvent avoir droit à des remboursements accélérés” et prendre des mesures pour obtenir une indemnisation.
En plus des ventes, l’industrie a du mal à obtenir du financement. Bien que l’immobilier et la construction représentent plus d’un quart du PIB de la Chine, le gouvernement chinois a resserré les conditions de crédit pour les promoteurs ces dernières années afin de réduire leur endettement. Finalement, de nombreux groupes se retrouvent à court d’argent. C’était le cas d’Evergrande par exemple.
Les dominos tombent un par un
Par conséquent, une mauvaise santé du leader de l’industrie punira à son tour ses concurrents. Les acheteurs sont de plus en plus réticents à investir dans la pierre.
“La contagion, qui s’est étendue d’Evergrande à Sunac, gagne à présent Shimao”, relève l’analyste Kristy Hung, de l’agence Bloomberg, redoutant une crise de la dette qui “dépasse l’imagination”.
En mai, une autre entreprise importante du secteur, Sunac, a annoncé son défaut de paiement. Selon les médias locaux, certains promoteurs sont si désespérés qu’ils en sont venus à accepter les paiements en produits agricoles.
Les pêches, les pastèques et même l’ail peuvent désormais servir à payer certaines propriétés, selon les médias locaux, soulignant la situation désespérée de plusieurs promoteurs dans certaines localités.
Les secteurs de l’immobilier et de la construction ont joué un rôle clé dans la reprise post-pandémique. Ces deux activités représentent en effet plus d’un quart du PIB du géant asiatique et font office de locomotives pour de nombreuses autres industries comme la sidérurgie ou l’ameublement. Mais la politique zéro virus du pays perturbe gravement l’économie chinoise depuis des mois.
En conséquence, la croissance de la deuxième économie mondiale devrait ralentir à 4,3% cette année, contre 8,1% l’année dernière, selon les estimations de la Banque mondiale en juin.
Dans ses précédentes prévisions de décembre, l’agence avait prévu que le produit intérieur brut (PIB) de la Chine augmenterait de 5,1 % en 2022. Pékin s’est fixé un objectif de croissance de 5,5% pour l’ensemble de l’année.
Mais de nombreux économistes doutent que le géant asiatique puisse atteindre son objectif, qui marquerait la croissance la plus faible de la Chine depuis 1990, si l’on exclut la première année de la pandémie en 2020.
