Alors que les actifs numériques se développent rapidement offrant des possibilités insoupçonnées, les banques centrales et les gouvernements commencent à réellement craindre ces nouvelles classes d’actifs. Est-ce parce qu’ils sont dangereux pour la population ou parce qu’ils pourraient leur faire perdre une partie de leur mainmise ?
Les stablecoins, un sujet préoccupant pour les régulateurs
Alors que les États-Unis durcissent leur réglementation contre les cryptomonnaies et envisagent de rendre illégaux certains stablecoins, la Chine revient sur ses erreurs et semble avoir pris conscience du potentiel offert par ces actifs numériques. La Banque d’Angleterre n’échappe pas à cette tendance et se montre préoccupée par l’influence grandissante des stablecoins dans le monde financier.
Qu’est-ce qu’un stablecoin ?
Un stablecoin est une cryptomonnaie dont la valeur est indexée sur un autre actif, généralement une monnaie fiduciaire (comme le dollar ou l’euro) ou un actif réel (comme l’or). Cette caractéristique permet aux stablecoins de bénéficier de la stabilité financière offerte par cet actif sous-jacent, tout en profitant des avantages technologiques des cryptomonnaies. Au moment de rédiger ces lignes le plus gros stablecoin par capitalisation est le Tether.
La position de la Banque d’Angleterre sur les stablecoins
Andrew Bailey, gouverneur de la Banque d’Angleterre, a récemment déclaré lors d’une conférence organisée par la BoE et la Banque des règlements internationaux, que l’introduction d’une monnaie numérique pourrait être l’une des innovations les plus importantes de l’histoire des institutions monétaires.
Les banques centrales du monde entier étudient actuellement l’idée d’émettre une monnaie numérique, un mode de paiement dématérialisé qui ne passerait pas nécessairement par l’industrie bancaire.
Cependant les stablecoins tels qu’ils existent aujourd’hui, en tant que société privée, sont une menace pour l’économie.
Avantages potentiels des stablecoins pour les banques centrales
- Réduction des coûts liés à la gestion et à la distribution de la monnaie fiduciaire
- Amélioration de l’inclusion financière, en permettant aux populations non bancarisées d’accéder à des services financiers basiques
- Facilitation des transferts internationaux et réduction des frais associés
- Renforcement de la protection des données et de la vie privée des utilisateurs
Risques et inquiétudes autour des stablecoins
Malgré ces avantages potentiels, plusieurs risques et préoccupations sont soulevés par les régulateurs et les banques centrales, notamment :
- La stabilité financière : un stablecoin mal conçu ou dont l’actif sous-jacent est peu fiable peut entraîner des perturbations sur les marchés financiers
- La concurrence avec les monnaies fiduciaires : les stablecoins pourraient éroder la confiance dans les monnaies nationales et réduire leur utilisation
- L’évasion fiscale et le blanchiment d’argent : les transactions en cryptomonnaies peuvent être utilisées à des fins illicites, rendant nécessaire une régulation adaptée pour lutter contre ces pratiques
- La protection des consommateurs : les investisseurs doivent être protégés des risques liés aux stablecoins, notamment en matière de volatilité, de liquidité et de solvabilité des émetteurs
Vers une régulation internationale des stablecoins ?
Face à ces défis, la Banque d’Angleterre plaide pour une régulation internationale harmonisée des stablecoins, afin d’assurer un cadre sécurisé et transparent pour leur développement. De nombreuses initiatives sont en cours dans ce sens :
- L’interdiction du BUSD a été prononcée en début d’année
- Le G20 a demandé au Conseil de stabilité financière (FSB) de travailler sur une proposition de régulation des stablecoins
- La Commission européenne a présenté son projet de règlement sur les marchés des actifs numériques (MiCA), visant à encadrer les stablecoins et les autres actifs numériques
- Aux États-Unis, plusieurs projets de loi ont été déposés pour réguler les cryptomonnaies, dont certains prévoient des restrictions sur les stablecoins
Les stablecoins représentent donc un enjeu majeur pour les banques centrales et les régulateurs du monde entier. Si leur potentiel est indéniable, il convient de mettre en place une régulation adaptée pour minimiser les risques et protéger les consommateurs, tout en favorisant l’innovation et la compétitivité du secteur.
Sources
- https://journalducoin.com/economie/banques-chine-ouverture-bitcoin-crypto/
- https://www.capital.fr/crypto/une-cryptomonnaie-de-banque-centrale-serait-une-des-innovations-les-plus-importantes-de-lhistoire-pour-la-banque-dangleterre-1406190
