Tesla jette encore de la poudre aux yeux avec les profits

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Tesla
Chargeur Tesla - ©Blomst, CC0 Creative Commons

Le directeur général de Tesla, Elon Musk, a déclaré que le troisième trimestre du constructeur de voitures électriques était le meilleur de tous les temps.

Tesla a fait état de son cinquième trimestre consécutif de bénéfices, mais c’est aussi le quatrième trimestre consécutif où Tesla n’aurait pas été rentable sans les ventes à crédit réglementaires. Tesla a bénéficié de 397 millions de dollars de crédits réglementaires au cours du troisième trimestre, ce qui a permis de surmonter les effets d’une importante prime sur actions pour Elon Musk et de réaliser 280 millions d’euros de bénéfices.

Une fois de plus, les revenus des crédits réglementaires automobiles ont été un autre facteur important du rythme

a écrit Garrett Nelson, analyste de la CFRA.

Tesla vend des crédits réglementaires à d’autres constructeurs automobiles qui ne fabriquent pas assez de voitures « vertes » pour répondre aux normes fédérales, et ils en ont vendu beaucoup cette année. Tesla a collecté 1 milliard € en ventes à crédit – avec leurs marges bénéficiaires de 100 % – au cours des neuf derniers mois, soit plus du double de ce qu’elle a enregistré en 2019.

Cependant, on ne sait pas exactement combien de temps Tesla aura un tel succès pour ces crédits – le développement de voitures électriques concurrentes pourrait bientôt signifier moins de clients, car les grands constructeurs automobiles et les jeunes pousses commencent à collecter leurs propres crédits. Dans sa dernière demande 10Q, Tesla a révélé qu’elle a gagné et continuera à gagner divers crédits réglementaires automobiles négociables.

Nous avons vendu ces crédits, et nous continuerons à les vendre à l’avenir, à des entreprises automobiles et à d’autres entités réglementées qui peuvent utiliser ces crédits pour se conformer aux normes d’émission et à d’autres exigences réglementaires

a déclaré Tesla.

Lors de sa conférence téléphonique du trimestre dernier, le directeur financier de Tesla, Zachary Kirkhorn, a déclaré aux analystes que les revenus des crédits réglementaires de l’entreprise en 2020 seraient « à peu près le double » de ceux de 2019. Au cours des neuf premiers mois de cette année, les crédits réglementaires de Tesla ont déjà atteint 1,179 milliard de dollars, contre 594 millions de dollars pour l’année complète de 2019. Tesla a déjà atteint les prévisions de Kirkhorn sur les revenus des crédits, ajoutant un autre élément d’incertitude possible pour le quatrième trimestre.

Musk pourrait vendre plus de voitures à des prix plus élevés pour générer plus de liquidités, mais il semble déterminé à ne pas le faire. Après avoir baissé le prix du modèle S de luxe à deux reprises, la dernière fois à un prix de 58 650 dollars, Musk a de nouveau discuté mercredi de la possibilité de faire baisser les prix en général.

« Si la voiture est trop chère, alors les gens n’auront pas assez d’argent sur leur compte en banque, ils ne pourront pas l’acheter, quelle que soit la proposition de valeur », a déclaré M. Musk. Et d’enchérir :

Il est important de baisser les prix pour que les gens puissent littéralement avoir juste assez d’argent pour l’acheter

Les actions Tesla ont grimpé en flèche de 404 % cette année, pour une valeur approchant les 335 milliards d’euros, grâce à la hausse des actions en dehors des heures de bourse mercredi. Pour produire suffisamment de bénéfices pour mériter cette évaluation, Tesla doit cesser de compter sur les crédits réglementaires pour produire des bénéfices, et réduire les prix n’aidera pas.

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