La célèbre agence de notation Moody’s semble être la seule parmi les trois grandes agences à classer l’Italie au bas de la catégorie d’investissement, incluant les emprunteurs les plus sûrs. La cote de crédit de l’Italie est actuellement sur le point d’être abaissée à BAA3, et cela inquiète les investisseurs et les marchés financiers. Pour rappel, l’écart entre cette cote et celle des autres grandes agences est beaucoup moins important qu’il ne l’était lors de la dégradation de la perspective de notation de crédit en été 2022.
Le cas épineux de Giorgia Meloni, chef du gouvernement italien
C’est à cette époque que Giorgia Meloni, la personnalité politique controversée, a pris la tête du gouvernement italien. Alertant les observateurs, une dégradation par Moody’s de la notation de l’Italie pourrait mener à une situation similaire à celle de 2010 quand l’agence S&P a décidé de rétrograder la note de crédit de la Grèce en catégorie « junk », marquant ainsi le début de la crise de la dette dans la zone euro. Il n’est donc pas exclu que Moody’s puisse décider de relever la perspective de la notation de l’Italie à stable, ce qui pourrait réduire l’écart et déclencher une nouvelle vague positive sur le marché boursier italien.
D’autres pays avec une dette/PIB élevée conservent des notes de crédit meilleures
La France, le Royaume-Uni et le Japon ont des ratios dette/PIB significativement plus élevés (supérieurs à 100%), mais leurs notations de crédit sont bien meilleures. Rappelons que Moody’s possède la notation de crédit la plus basse parmi les trois grandes agences de notation. Une situation sans précédent pourrait donc être sur le point de se produire, à l’image d’une dégradation des notes aux Etats-Unis.
Rebondissement des actions italiennes
Toutefois, il convient de souligner que l’indice FTSE MIB a progressé de près de 25% cette année, surpassant les performances de l’indice DAX allemand ou même de l’indice S&P 500 américain. Les petites entreprises ne bénéficient pas d’une telle euphorie, laissant place à un rattrapage potentiel. En particulier, avec une performance solide des grandes banques telles qu’UniCredit, elles méritent considération si l’écart de rendement continue de se rétrécir.
L’avenir de la notation de crédit italienne reste incertain
Il est difficile de prédire avec certitude si Moody’s décidera finalement d’abaisser la note de crédit de l’Italie. Cependant, les répercussions potentielles d’une telle décision pourraient être significatives, non seulement pour l’économie italienne mais aussi pour l’ensemble de la zone euro. Les investisseurs et les marchés financiers doivent donc rester vigilants quant à l’évolution de cette situation.