La bourse est un univers complexe où chaque décision peut influencer de manière significative la performance d’un portefeuille d’investissement. Il existe deux grandes philosophies de gestion en bourse : la gestion active et la gestion passive.
Gestion active : l’objectif de sur-performer le marché
Dans la gestion active, le gestionnaire de portefeuille joue un rôle central. Sa mission ? Battre le marché.
Les marchés financiers affichent des rendements historiques de plus ou moins 8% par an. Pour simplifier les choses, sur-performer le marché, signifie obtenir un rendement supérieur à 8% par an.
Pour réussir à battre le marché, le gestionnaire de marché sélectionne minutieusement les actions, obligations et autres actifs financiers qu’il considère comme sous-évalués ou prometteurs.
Utilisant des analyses fondamentales et techniques, l’objectif est clair : obtenir un retour sur investissement supérieur à celui des indices de référence.
Le gestionnaire doit constamment surveiller les marchés pour ajuster ses allocations selon les conditions économiques changeantes. Des exemples courants incluent des décisions rapides face à des événements majeurs ou des ajustements saisonniers dans divers secteurs industriels.
Cette solution doit permettre des gains plus importants mais elle implique de prendre plus de risque. Si vous n’y connaissez pas grand-chose pour adopter cette pratique, le copytrading proposé par certaine plateforme peut être une solution.
Vers une approche de gestion passive
Au contraire, la gestion passive se focalise sur la réplication des performances d’un indice boursier. C’est le même principe que les SCPI et l’immobilier.
L’idée consiste à construire un portefeuille qui suit fidèlement un index spécifique comme le S&P 500. Ce faisant, les coûts de gestion sont considérablement réduits car il y a moins de transactions réalisées et donc moins de frais de courtage ou de conseil à payer.
Cette méthode permet généralement une diversification instantanée car elle expose l’investisseur à un large éventail de titres présents dans l’indice copié.
Les ETFs (fonds négociés en bourse) sont des outils populaires utilisés pour la gestion passive grâce à leur simplicité et efficacité. Encore faut-il savoir choisir ses ETFs.
Gestion active vs gestion passive
Lorsque bien exécutée, la gestion active peut générer des rendements nettement supérieurs à ceux du marché. Un bon gestionnaire avec une capacité analytique pointue peut identifier des opportunités que les modèles automatiques et les indices ne capturent pas forcément.
En période de volatilité, la gestion active offre également la flexibilité nécessaire pour protéger le capital en ajustant rapidement les positions.
Par exemple, en cas de crise financière, un gestionnaire actif pourrait réduire l’exposition aux secteurs les plus touchés et augmenter celle vers les actifs refuge traditionnels comme les obligations ou l’or.
| Supériorité potentielle | Rendements supérieurs en cas de bonne gestion |
| Capacité d’analyse | Identification d’opportunités uniques |
| Flexibilité en volatilité | Ajustements rapides pour protéger le capital |
| Stratégie de crise | Réallocation vers des actifs refuge |
| Dépendance à la compétence | Résultats variables selon le gestionnaire |
| Coûts élevés | Transactions fréquentes et recherches approfondies |
| Défi de la durabilité | Difficulté à maintenir la surperformance à long terme |
| Risque de sous-performance | Fréquente sous-performance relative aux indices |
Mais la gestion active n’est pas exempte de défauts. Sa réussite repose fortement sur la compétence du gestionnaire, rendant les résultats parfois très variables. Pour cela la gestion passive est parfaite pour investir en bourse sans diplôme particulier.
Qui plus est, cette approche implique des coûts plus élevés due aux transactions fréquentes et aux recherches approfondies nécessaires.
La surperformance du marché reste difficile à maintenir sur le long terme, et nombreux sont les fonds actifs qui finissent par sous-performer relativement à leur indice de référence après prise en compte des coûts totaux engagés.
Choisir entre gestion active et gestion passive en bourse repose notamment sur les objectifs personnels de l’investisseur, son horizon de temps, sa tolérance au risque et son intérêt (ou manque de) pour le suivi quotidien des marchés financiers.
Alors que certains privilégient l’expertise humaine offerte par la gestion active, d’autres favorisent la tranquillité et l’efficience coût-bénéfice de la gestion passive.
