Après la catastrophe de Terra (LUNA) et de son UST, c’est maintenant le stablecoin USDD de Tron (TRX) qui est concerné, il est difficile pour lui de conserver sa parité avec le dollar. Une attaque de vente à découvert sur Binance serait à l’origine de cette précision. L’équipe du projet Tron réagit en conséquence.
700 millions de réserve en plus
Lundi, le Tron DAO a ajouté 700 millions de dollars aux réserves de son stablecoin algorithmique USDD pour éviter de suivre l’exemple du défunt UST de Terra. Si on peut mettre l’accent sur l’effort, on peut tout de même remarquer certains éléments qui nécessitent de la méfiance.
USDD, le stablecoin algorithmique de la blockchain Tron (TRX), a récemment établi une réserve de garantie pour s’assurer qu’il est indexé sur le dollar américain. Si les algorithmes peuvent déjà jouer ce rôle, les fonds doivent protéger davantage le réseau en assurant un surdimensionnement d’au moins 130 %.
Aujourd’hui, le projet a annoncé l’arrivée de 700 millions de dollars en espèces, ce qui porte la réserve à près de 1,3 milliard de dollars.
Cet afflux de liquidité est plus important car il correspond grosso modo à la capitalisation de l’USDD. Grâce à cela, ce dernier sera à 278,56% de collatéral à l’heure où j’écris ces lignes. Mais ce n’est pas tout à fait vrai, même si c’est la valeur mentionnée.
En fait, à une capitalisation de 723 millions de dollars, le taux de change indiqué dans le graphique tient compte du TRX brûlé pour émettre de l’USDD. Ces jetons n’existent tout simplement plus et les calculs de collatéral associés ne devraient tenir compte que du montant des réserves. Par conséquent, la valeur réelle de cette garantie est de 178,56 %.
Tron DAO Reserve est une organisation autonome décentralisée principalement responsable du maintien de la stabilité de l’USDD. C’est dans ce contexte qu’elle a annoncé qu’elle était prête à retirer 2,5 milliards de TRX de Binance. Aux prix actuels, cela réduirait la liquidité d’environ 150 millions de dollars.
« Afin de préserver l’ensemble du secteur blockchain et le marché des cryptomonnaies, la Tron DAO Reserve va retirer 2,5 milliards de TRX de Binance. »
La vente à découvert pourrait entraîner la chute du stablecoin
En fait, la vente à découvert consiste, (très) en résumé, à vendre un actif sans le posséder (à crédit en quelque sorte) puis à devoir le racheter lorsque le prix baisse. Et récupérez la différence au passage ! À moins que le prix de l’actif n’augmente… auquel cas il s’agit d’une perte encaissée, car le spéculateur doit racheter l’actif à un prix plus élevé que ce qu’il a “vendu” plus tôt.
Comme Justin Sun l’a mentionné, cette tâche peut devenir de plus en plus difficile pour les spéculateurs baissiers. Car les taux de financement négatifs (et donc les intérêts payés) de leurs positions courtes commencent à devenir prohibitifs.
En fait, si l’USDD se déprécie, il doit être brûlé pour émettre du TRX en parallèle. Ce dernier verra sa valeur chuter en raison de l’inflation engendrée par le procédé. Mécaniquement, la valeur des réserves baisse également.
Une forte proportion de TRX dans cette réserve pourrait la fragiliser. Si le but de cet article n’est pas de créer un FUD, il est tout de même important de se rappeler que le même phénomène a fait planter le jeton LUNA. Il est donc nécessaire d’en saisir toutes les clés pour se forger sa propre opinion.
En tant que tel, au moment de la rédaction de cet article, la lutte entre les spéculateurs baissiers et les réserves de Tron DAO sur le stablecoin USDD s’est intensifiée. Ce dernier a clairement indiqué qu’il ferait tout ce qu’il fallait pour brûler les poches des commerçants et essayer de les amener à les laisser partir de peur que TRON ne subisse le même sort dramatique que Terra USD.
